Фундаментальный анализ — как использовать

Рейтинг лучших и честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Фундаментальный анализ валютного рынка Forex

Изменение цен на валюты стран мира, сырье, металлы связано с целым перечнем событий, влияющих на обстановку в отдельной стране и в мире. Это могут быть экономические или политические изменения, природные катастрофы. Именно их и изучают, когда проводят фундаментальный анализ. По истории можно отследить взаимосвязь смены руководства крупных предприятий, глав государств, изменения объемов производства с колебаниями валютных пар, других активов.

На чем основан фундаментальный анализ

Трейдера больше интересует возможность получения прибыли на прогнозировании направления, в котором будет двигаться график инструмента начала/завершения конкретного события. Отчасти в анализе участвует история, позволяющая оценить волатильность в моменты публикации новостей, направление тренда при оглашении больших либо меньших значений по сравнению с прогнозными .

Основные постулаты фундаментального анализа рынка:

  • Цены никогда не меняются сами по себе – всегда имеется причина.
  • Влияние разнообразных факторов на движение цен можно прогнозировать.
  • Правильно составленный расчет динамики экономических/политических факторов позволяет достоверно судить о дальнейшем изменении цен.
  • Форс-мажорные обстоятельства влияют на колебания цен, но слабо прогнозируются.

Фундаментальный анализ рынка Forex может применяться как самостоятельно, так и совместно с техническим анализом. Так, неблагоприятный прогноз по дальнейшему движению цены может привести к досрочному закрытию открытых сделок или фиксации тех ордеров, которые ранее трейдер рассчитывал вывести хотя бы в «ноль». Существует мнение, что публикация новостей временно нарушает принципы технического анализа, поэтому при торговле на основе технического анализа следует ее прекращать и возобновлять лишь при наступлении привычного ритма колебаний.

Виды новостей, влияющих на рынок

Чтобы быстро понять, что такое фундаментальный анализ, можно использовать календарь экономических событий на сайте Alpari, где регулярно сообщаются наиболее важные события в странах мира. Как именно они влияют на курсы валют или цену нефти, металлов, иных активов, придется изучать отдельно, ведь никто не раскроет «секрета». Простой способ решить проблему — изучить экономический календарь, иные источники за предыдущие периоды и отметить на графике фактические изменения цен. Фундаментальный анализ требует владения информацией о реальной ситуации в странах, на торговле национальной валютой которых трейдер планирует зарабатывать.

По степени влияния на рынок новости разделяют на следующие категории:

  • Слабой важности. «Low».
  • Средние. «Medium».
  • Важные. «High».

Календарь событий можно использовать в фундаментальном анализе

На практике новости различаются значением волатильности в моменты публикации, наличием планомерного или хаотичного, импульсного движения, которое затрудняет торговый процесс. По этой причине сделки могут быть закрыты преждевременно и с минимальной прибылью , несмотря на работу функции Trailing Stop.

С другой стороны, потенциальная прибыль на сильных новостях больше. Но для гарантированного профита надо знать направление движения цены. Без проведения фундаментального анализа здесь не обойтись. Прибыль может быть получена на любой из новостей, главное – правильно выбрать момент открытия ордера. Такой подход поможет заработать максимум прибыли, войти в рынок на пике, а не в середине процесса, как часто бывает при торговле на новостях.

Политические факторы, влияющие на изменение цен

На стоимость национальной валюты любого государства оказывают воздействие новости внешней и внутренней политики. Так, нестабильность ослабляет валюту, обесценивает ее. В периоды президентских, парламентских выборов могут наблюдаться колебания, причиной которых становятся слухи, часто неподтвержденные. По мнению экспертов, подобные ситуации провоцируются намеренно, чтобы использовать временное падение или рост цен для извлечения прибыли.

Рейтинг брокеров бинарных опционов с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Некоторые политические новости несущественно влияют на рынок. Например, позиция политического деятеля известна заранее, поэтому на момент официальной публикации его речи особых колебаний цен не будет. Иногда трейдеры сталкиваются с неожиданными для них факторами, например, «объявления иного мнения» и последующего пояснения, что «все неправильно поняли». Подобная ситуация обычно приводит к импульсивному росту/падению цен на активы и столь же скоростному возврату на прежние позиции.

Роль политических новостей в торговле относительно мала. Фундаментальный анализ Forex обычно рассматривает их в качестве дополнительного фактора, более влияющего на долгосрочную перспективу, тогда как краткосрочная торговля ведется на показателях экономики.

Экономические факторы

От экономического положения в стране зависит уровень ценности национальной валюты относительно других государств. При работе с мажорными валютными парами сравнение осуществляют с долларом США, в кросс-валютных парах — с другими валютами, но доллар США все равно участвует в расчетах. Такая взаимосвязь приводит к тому, что валютная пара реагирует, с одной стороны, на любые американские новости, а с другой — на события в государстве, где имеет хождение «вторая» валюта пары.

Ключевыми показателями каждого государства являются:

  • Сведения о занятости населения. Это уровень безработицы, размер пособия, положительная/отрицательная динамика изменения этих показателей. Отдельно рассматривают занятость в промышленном/сельскохозяйственном секторе.
  • Торговый баланс, который Показывает объемы собственного производства, объемы импорта и экспорта (валовый показатель по всем видам продукции).
  • Валовый внутренний продукт (ВВП) – общая сумма произведенных в стране товаров, оказанных услуг.
  • Изменения в политике центральных банков отдельных стран, Евросоюза.

Специфика рынка Forex заключается в том, что фундаментальный анализ приходится проводить одновременно в нескольких странах. США часто выступает ключевым звеном в прогнозировании дальнейшего движения цены, появления и сохранения трендов. Страна, чья валюта включена в торгуемую пару, способна оказывать дополняющее или компенсирующее воздействие на колебания цены.

Влияние на цены форс-мажорных ситуаций

Все стихийные бедствия (землетрясения, ураганы, смерчи, засухи, наводнения) влияют на рынок непредсказуемым образом. Отчасти помогают спрогнозировать их воздействие метеорологические новости, но работа по подобным расчетам остается высокорисковой. То же относится к техногенным катастрофам.: Их предсказать никак не получится, и трейдер увидит влияние на рынок «постфактум».

Проще работать с факторами социального характера, к которым относятся государственные перевороты, военные конфликты, революции, забастовки. Любое общественное волнение способно спровоцировать падение стоимости национальной валюты. В зависимости от торгуемой пары трейдер может наблюдать рост или снижение цены. Прогнозировать подобные изменения можно, но при условии долгой продолжительности форс-мажорного события.

Правила пользования экономическим календарем

Одним из основных инструментов трейдера, практикующего фундаментальный анализ Forex, является экономический календарь. В нем отражены ключевые события мира в разрезе отдельных стран (оказывающих даже несущественное влияние на рынок). В публикуемом перечне указываются исторические и ожидаемые показатели. Для трейдера они имеют значение лишь при наличии у него заранее составленных прогнозов: будут ли подтверждены ожидания, не окажутся ли реальные показатели лучше/хуже.
Экономический календарь обозначает, на какие события в мире обратить особое внимание, какие данные проанализировать в первую очередь.

При торговле на основе экономического календаря ключевыми являются следующие моменты:

  • Чем выше важность новости, тем более высокую волатильность пары следует ожидать. В этом случае торговать рыночными ордерами сложно из-за высокой нагрузки на сервер брокера, поэтому рекомендуется входить в рынок заблаговременно с помощью отложенных ордеров.
  • При долгосрочном подходе к торговле стоит обращать внимание на публикации от центральных банков. Благодаря анализу озвучиваемой политики можно составить прогноз последующего развития финансовой ситуации в отдельной стране, союзе стран, в мире в целом.
  • Большое внимание следует уделять прогнозам. Если только что опубликованные данные лучше ожидаемых, тогда более вероятен рост ценности валюты. При сохранении значений даже на «сильных» новостях особых скачков не будет.

Фундаментальный анализ может сводиться к работе с календарем

В экономическом календаре отображаются все события. Когда трейдер выбирает одну или ограниченное количество валютных пар, рекомендуется создать фильтр, позволяющий скрыть «ненужные» страны. Так, при торговле на паре USDJPG можно не заострять внимание на европейских новостях. На колебания цен влияют события в США и в Азии.

Влияние фундаментального анализа на технический

Бурные обсуждения касательно того, что выбрать: фундаментальный анализ или технический, обычно сводятся к принятию решения совмещать оба варианта. Контроль уровней поддержки и сопротивления позволяет спрогнозировать вероятность смены тренда, если цена пробила сильный уровень в момент публикации новостных показателей. Методы анализа ФА и ТА способны взаимно повышать эффект от их использования.

Влияние фундаментального анализа валютного рынка на технический проявляется в следующем:

  • Новостные импульсы часто ломают ранее построенные паттерны, резко изменяют текущие тенденции. Трейдеры, практикующие ТА, в этот момент обычно лишь наблюдают за переменами на рынке.
  • На коррекции, традиционно возникающей после новостного импульса, базируется большое количество торговых стратегий. В этот момент возобновляется действие правил технического анализа.
  • Фундаментальные факторы имеют приоритет над техническими. Если все новости гласят о вероятном росте стоимости определенного актива, графическая картина может оказаться неверной (в долгосрочной перспективе).

Работа на временных промежутках H4 и выше обязательно должна содержать элементы ФА. Без учета политических, экономических событий сложно ставить задачи получения прибыли большими объемами. Если заглянуть в историю, можно заметить, что нередки случаи многократных возвратов к исходной точке в течение небольшого периода — нескольких дней, недели.

Новостные торговые стратегии

Торговля на рынке Forex с учетом экономических/политических новостей доступна как в ручном режиме, так и с помощью автоматических советников. Последние в зависимости от типа торговой стратегии настраиваются либо на прекращение торгов «возле новостей», либо, наоборот, на ее активацию. Подготовка к открытию ордеров может включать технический анализ, однако по желанию трейдера возможен отказ от него в пользу экономических прогнозов.

Новостная торговля имеет ряд особенностей:

  • Ручное открытие рыночных ордеров с высоким шансом прибыли обычно доступно лишь на одной валютной паре. Быстро переключаться между графиками, успевать везде войти в рынок получится только при помощи советников/скриптов.
  • ироко практикуются отложенные ордера. Но следует учитывать их особенность – открытие по «первой доступной цене». Чем сильнее новости, тем больше могут быть проскальзывания, — это нормальное явление.

Трейдерам, предпочитающим торговлю на базе фундаментального анализа Forex, стоит подписываться на рассылки опытных аналитиков. Благодаря изучению таких независимых прогнозов проще ориентироваться в текущих тенденциях. Ведь не всегда есть время, а то и желание во всем разбираться самостоятельно. Подобный подход способен обеспечивать высокую эффективность: свои «сигналы» проверяются с информацией от компетентных специалистов.

Фундаментальный анализ рынка

Можно выделить два глобальных подхода к анализу финансовых рынков: фундаментальный анализ и технический. В этой статье мы рассмотрим фундаментальный подход к выбору ценных бумаг для вложений.

1. Что такое фундаментальный анализ простыми словами

Например, если технический анализ базируется только лишь на изучении графика цены и объемах торгов, то фундаментальный на это не смотрит.

Если акция какой-то компании бьет рекорд за рекордом в стоимости, все торговые индикаторы сигнализируют о перекупленности и о том, что сейчас будет коррекция и т.п. Однако для тех, кто мыслит масштабно это только в радость. Они и не думают избавляться от растущей акции.

Фундаментальный анализ не смотрит насколько дорого сейчас стоит актив. Если он растет, значит на это есть веские поводы. Можно предположить, что актив и дальше будет расти.

Например, акции Сбербанка имели максимум за всю свою историю 110 рублей до 2020 года. Когда начался их рост до 120 рублей, то многие бы сказали, что покупать уже поздно и были бы неправы. Фундаментально Сбербанк имел силу для роста и его акции доросли за пару месяцев до 180 рублей, а потом и до 285 рублей. Те, кто опирался на значения осцилляторов не заработали на этом движении, а скорее наоборот. Ведь они постоянно искали точку разворота, которая все же наступила спустя два года.

Фундаментальный анализ всегда преследует цель определить реальную стоимость акций компании. Идеальным вариантом является поиск недооцененных компаний в своей отрасли (или валют), которые имеют прекрасные показатели мультипликаторов и их динамику в положительную сторону. Покупать такой актив выгодно, поскольку есть большие шансы, что многие инвесторы в скором времени обратят внимание на него и тогда начнется рост.

На нашем рынке в период с 2020 по 2020 год можно было найти множество недооцененных компаний. При этом это были крупные и надежные компании относящиеся к голубым фишкам. Но переоценка активов практически всегда бывает, пусть и с некоторым запозданием.

После того, как будет принято решение какой актив приобрести необходимо также с помощью технического анализа грамотно определить точку входа (чтобы не покупать на пике цены). Хотя как показывает статистика, результат таких усилий скажется минимально при долгосрочных вложениях.

Так поступал знаменитый миллиардер Уоррен Баффет. Он просто покупал акции тех компаний, которые были недооценены и держал их всю жизнь (стратегия купи и держи) и сделал на этом состояние. На 2020 год его состояние оценивается в 90 млрд. долларов, а он начинал свой путь с нуля.

На Форексе фундаментальный анализ работает несколько слабее. Большие движения случаются редко. Плюс к тому же есть комиссии за перенос позиции (своп), а это накладывает ограничения на желание держать долго открытые позиции.

2. Риски фундаментального анализа

Одним из минусов фундаментального анализа является то, что инвестор не использует стоп-лоссы. Это в свое очередь накладывает серьезные риски «промаха». Не исключено, что даже когда у компании все отлично и есть все перспективы ее дальнейшего развития, но ее акции могут падать. По всей видимости есть какие-то скрытые проблемы, о которых знают лишь самые крупные держатели, которые избавляются от них.

Надо помнить о том, что какие-либо гарантии на фондовом рынке дать нельзя. Поэтому опытные инвесторы диверсифицируют риски составляя инвестиционные портфели (набор различных активов с разным весом таким образом, чтобы сглаживать волатильность на рынке).

Поэтому купив перспективную компанию по 100 рублей, можно через год оказаться в ситуации, когда актив стоит уже 85, а то и даже 50 рублей. Если использовать стоп приказы, то такой ситуации бы не было, поскольку в этом случае сделка бы закрылась с приемлемым убытком.

Про то, какие бывают ситуации с ценными бумагами написал целую книгу Бенджамин Грехем «Разумный инвестор». В ней он рассказывает множество интересных случаев, которые случились за столетие на фондовых рынках. Например, у компании дела идут прекрасно, но акции падают в стоимости каждый месяц.

Известный всему миру трейдер Лари Вильямс считает, что фундаментальный анализ — это полная чушь. Если подбрасывать монетку вверх и покупать, когда выпадет орел и наоборот продавать когда выпадет решка, то можно и то больше заработать. По статистике 30% всех экономических прогнозов сбываются (это даже меньше, чем 50/50).

3. Какие факторы относятся к фундаментальному анализу

Перечислим основные факторы и новости, которые напрямую влияют на фундаментальный анализ:

  • Политические заявления
  • Выборы в странах
  • Результаты заседания центробанков
  • Войны
  • Теракты
  • Природные катаклизмы
  • Неожиданные новости
  • Новости, которые сильно противоречат ожиданиям

Инвесторы бегут от рисковых и нестабильных активов в более устойчивые и надежные (защитные активы). Чаще всего это просто золото. Периоды снижения рисков происходят в периоды воин, конфликтов и противоречий между странами. Противоречия могут возникать и внутри страны (как в США) и это оказывает сильное влияние на стоимость доллара и всех активов в мире.

4. Экономические факторы фундаментального анализа

Выше мы рассмотрели факторы, которые больше относятся к разряду новостных. В финансовом мире больше всего влияние оказывают экономические новости и макроэкономические показатели.

Макроэкономические показатели, которые лежат в основе фундаментального анализе являются:

  1. Базовая процентная ставка ЦБ. Повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение, наоборот, поддерживает их рост
  2. ВВП (стабильный растущий)
  3. Индекс потребительских цен
  4. Кредитные рейтинги (Fitch, Moodys и S&P)
  5. Сырьевые цены (нефть, металлы, газ)
  6. Уровень инфляции
  7. Уровень безработицы
  8. Мультипликаторы (P/E, P/BV, EPS, Cash flow, ROE, EBITDA, Долг/EBITDA, EV/EBITDA и т.д.)

Есть еще множество экономический показателей и статистики. Это лишь основные моменты.

Можно ли заработать торгуя на основе фундаментального анализа? На этот вопрос нельзя ответить однозначно. Надеяться только на то, что должно быть неверно. Если цена падает, то зачем же держать актив? Проще подождать пока он начнет расти и уже тогда войти в сделку.

Идеальным подходом для эффективной торговли является смесь фундаментального и технического анализа. С одной стороны мы инвестируем в надежные активы, а с другой стороны следуем общему тренду.

При составлении инвестиционного портфеля прежде всего ориентируются на фундаментальный анализ, поскольку такие инвестиции делаются не на один год.

Смотрите также видео про фундаментальный анализ

Что такое фундаментальный анализ и как его использовать?

основатель и генеральный директор компании «Личный капитал»

Как понять, недооценена акция или переоценена, и на что ориентироваться при покупке ценных бумаг.

За сотни лет ничего не меняется: появляются новые компании, предлагают новые суперпродукты, взлетают до небес и исчезают через какое-то время. Некоторые из них успевают ввести инвесторов в большой минус. За время моей работы финансовым консультантом я не раз сталкивался с такими ситуациями. Акции компаний обещали уникальные инвестиционные возможности, безопасность и заманчивую доходность, но оптимистичные ожидания не оправдывались.

Каждый год, подводя итоги – кто стал лидером, а кто – аутсайдером, меня всегда интересуют аутсайдеры, ведь они могут нагнать то, что было потеряно.

Одной из самых провальных в прошлом году стала такая «горячая» отрасль, как производство марихуаны. Фонд ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) упал в 2020 на 35%!

Интересно, за счет чего должен расти спрос на эту продукцию? Большинство стран мира не легализовало марихуану. А список стран, легализовавших ее, очень короткий. Если спрос расти не будет, ждать возвращения роста цен на акции не приходится.

Многие инвесторы в погоне за большой прибылью выбирают новые, порой, экзотические продукты, и инвестируют в такие акции. А после задаются вопросами: продолжать их держать? Докупать, пока они на спаде? Или это был «пузырь» и сейчас цены стали на свое место?

Вопросы не праздные. Среди аутсайдеров можно выбрать тех, кого в небольшой доле можно включить в портфель в надежде на восстановление.

Подобная ситуация возможна не только с экзотикой, крупные, казалось бы, надежные и широко известные компании тоже могут пополнить статистику провалов. Взгляните сами: в 2020 наряду с марихуаной просели нефтяные и газовые компании. Может быть среди них есть те, которые восстановятся в 2020?

Инвестирование не должно быть игрой в рулетку, его нельзя сопоставлять с походом в казино.

Ключевые слова, используемые в фундаментальном анализе, – это «недооцененные акции», а не «акции, упавшие в цене». Этим нюансом нельзя пренебрегать. Цена акции — это просто цифра, которая сама по себе ничего не значит.

Что же такое фундаментальный анализ? Нужен ли он вам, если вы собираетесь всего лишь прикупить немного акций? Если планируете выбирать акции сами, эти базовые понятия могут очень пригодиться. Вы поймете, как рассчитать и понять, что на рынке торгуется слишком дорого и находится ли он в состоянии надувшегося пузыря?

При фундаментальном анализе ориентируются по значениям, которые рассчитывают на базе трех основных финансовых отчетов компании:

  • балансового отчета
  • отчета о прибылях и убытках
  • отчета о денежных потоках.

Их можно разделить на оценочные коэффициенты и фундаментальные данные.

  • цена/прибыль [Р/Е) и рост коэффициента
  • «цена/прибыль» (PEG)
  • цена / объем продаж (P/Sales)
  • цена / свободный денежный поток (P/FCF)
  • цена / бухгалтерская
  • стоимость (Р/Воок)
  • коэффициент коротких продаж
  • бета(Beta)
  • норма прибыли (NetMargin)
  • текущие активы / обязательства
  • коэффициенты эффективности (ROE, ROI)
  • дивиденды/доходность (Dividend Yield)
  • норма выплаты дивидендов

Остановимся на двух основных показателях, с помощью которых инвестор сможет избежать грубых ошибок при покупке акций. Самый популярный коэффициент – это отношение цены акции к прибыли на нее (Р/Е, price–to–earnings).

где Р—цена акции,

EPS—прибыль на акцию

Этот показатель позволяет видеть, сколько вы платите за одну акцию по отношению к приходящейся на нее текущей прибыли. Проще говоря, во что вам обходится 1 рубль (доллар) прибыли компании.

Рассмотрим этот индикатор детально. Для примера приведем расчет такого коэффициента для компании McDonald’s.

Цена одной акции – $214

Прибыль за 2020 год – $5,9 млрд

Количество акций в обращении – 759 млн.

Прибыль в расчете на одну акцию – $7,8 (5,9 / 0,759 = 7,8)

Коэффициент Р/Е — 214/7,8 = 27,4

Что говорят нам эти значения, много это или мало?

Все познается в сравнении. Только не пытайтесь сравнивать Р/Е двух компаний из разных отраслей: в таком сравнении нет никакого смысла, ведь они работают в разных секторах экономики. При фундаментальном анализе значение Р/Е сравнивают с прогнозируемым ростом чистой прибыли компании.

Если Р/Е =27, значит, вы готовы заплатить $27 за $1 чистой прибыли, заработанной компанией в прошлом году.

Это вполне логично: чем больше планируемая прибыль компании, тем больше инвестор готов платить за ее акции сегодня.

Если динамично развивающаяся компания прогнозирует, что в течение следующих пяти лет ее прибыль будет возрастать на 100-120% в год, то цены на ее акции должны взлететь, а вместе с ними – и коэффициент Р/Е.

О справедливой цене

Следующий коэффициент, который также в первую очередь волнует инвесторов и фундаментальных аналитиков, показывает, насколько оценена (переоценена, недооценена) та или иная компания. Этот коэффициент обозначается PEG и рассчитывается как отношение уже известного нам коэффициента Р/Е к прогнозируемому росту чистой прибыли (G – Growth) в последующие пять лет.

Вернемся к нашему примеру.

По оценкам финансовых аналитиков и самой компании McDonald’s, рост чистой прибыли компании в следующие пять лет составит 5,56%. Таким образом, ее коэффициент PEG равен:

И снова вопрос: много это или мало? Очевидно, что чем ниже коэффициенты Р/Е и PEG, тем лучше для инвестора. Можно ли в таком случае говорить о какой-то норме для этих значений?

Для Р/Е нормы нет. Он просто не должен быть очень высоким: компания с Р/Е больше 50 вряд ли интересна инвестору.

А вот для коэффициента PEG норма есть: компания считается справедливо оцененной рынком в том случае, если ее PEG равен 1; если PEG больше 1, компания переоценена; если меньше 1 – недооценена.

Но если бы все было так просто определить, самыми богатыми людьми на земле стали бы бухгалтеры. Раз этого не произошло, значит, существуют нюансы.

Самый скользкий момент при расчете коэффициента PEG – прогноз роста чистой прибыли компании.

Сегодня мы считаем, что в следующие пять лет чистая прибыль компании будет ежегодно возрастать на 25%. Но приходит кризис и ломает планы. Компания меняет прогноз прибыли с 25 до 5% в год. И цена акций падает, хотя на момент расчета акции вовсе не были переоценены.

Допустим, PEG компании составляет 0,5. Это признак того, что компания рынком недооценена. Но, покупая акции только по низкому значению PEG, можно угодить в ловушку.

Почему PEG опустился так низко? Как правило, это следствие резкого падения цены акции. А для падения была причина. И ее нужно понять и оценить, прежде чем принимать решение о покупке акций.

Трудно предсказать будущую прибыль…

Коэффициенты Р/Е и PEG полезны для начальной оценки акций и состояния фондового рынка в целом. Что можно сказать о PEG той же компании McDonald’s? Действительно ли она сильно переоценена?

Она, безусловно, очень дорогая. Но не переоценена слишком сильно – это не пузырь. В данном случае одна из основных причин высокого значения PEG – это имя компании.

Такие бренды, как McDonald’s знают все, и в компанию зачастую инвестируют, не изучая рынок и не вникая в фундаментальные показатели. У таких компаний, как Microsoft (2,13), Coca-Cola (5,34) и т.д., коэффициент PEG гораздо больше единицы.

А если еще принять во внимание тот факт, что даже при такой высокой оценке этих компаний они платят дивиденды, которые гораздо выше банковского депозита, становится понятно, почему эти акции расходятся на рынке, как горячие пирожки. Coca Cola платит дивиденды 2,8%. McDonald’s – 2,2%.

Но если вы решите оценить любую российскую компанию по тем же индикаторам, вы увидите, что все они гораздо более привлекательны, чем американские. Коэффициенты P/E и PEG у них намного ниже. Дело в том, что по сравнению с рынком США российский фондовый рынок невелик, и зарубежные инвесторы считают его рискованным, как и другие развивающиеся рынки. Поэтому все коэффициенты у компаний этих рынков занижены по сравнению с американскими компаниями.

Все эти нюансы нужно учитывать при принятии решения о покупке или продаже акций.

Возвращаемся к пузырям

Как с помощью фундаментального анализа и двух простых коэффициентов понять, образовался ли на рынке пузырь? Давайте посмотрим, какие значения принимали коэффициенты Р/Е и PEG в известные нам периоды пузырей на фондовых рынках.

Возьмем, к примеру, «дотком» — экономику, лопнувшую в 2000 году.

Мы уже говорили, что тогда, следом за спросом на серверы, стоимость акций Intel упала на 81,5%. Не менее впечатляющий пример падения показала и другая известная интернет-компания – Yahoo!.

В 2000 году ее акции торговались дороже $200 за штуку. Затем упали до $5,44, а в середине февраля 2020 года стоили $15,17.

Какими были коэффициенты Yahoo! в 2000 году? Р/Е достигал отметки 2000. Это значит, что инвесторы, покупавшие акции компании, платили $2000 за $1 ее прибыли! Компания была быстрорастущей, и прогнозы по увеличению чистой прибыли впечатляли покупателей бумаг – ведь Yahoo! планировала рост не меньше чем на 100% в год.

PEG (2000 /100) = 20

Прописью: двадцать. При норме единица. Вот это и называется настоящим пузырем. И это не самый большой пузырь в истории рынков. Были моменты, когда коэффициент Р/Е акций некоторых японских компаний достигал отметки 20 000.

Но если определить наличие финансового пузыря так легко, почему же люди покупают акции по столь высоким ценам?

Этот недоуменный вопрос задают часто, и на него проще всего ответить встречным вопросом: «А вы до сегодняшнего дня знали, как рассчитать эти коэффициенты?»

Рыночные пузыри не возникают сами по себе – их создают. И неплохо на этом зарабатывают.

Зная, что перед вами пузырь, необязательно быстро все продавать и уходить с рынка: пузырь может раздуваться годами. Но перед теми, кто не знает о его существовании, у вас есть серьезное преимущество: вы можете уйти с рынка вовремя.

Важный навык успешного инвестора: найти среди множества различных компаний те, которые пока не обнаружены рынком и поэтому остаются недооцененными.

Самые честные площадки и платформы с бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Добавить комментарий