Пенсионные фонды, финансовые институты

Рейтинг лучших и честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Негосударственные пенсионные фонды.

В мире сформировалась мощная индустрия частных пенсионных фондов. В развитых странах частные пенсионные активы приближаются к объему ВВП или превышают его (Швейцария — 120% ВВП, Великобритания — 96%, США — 83%). По оценкам консалтинговой компании Towers Watson, активы под управлением 300 крупнейших пенсионных фондов мира достигают 14,9 трлн долл. Россия занимает 21-е место в мире по объему активов НПФ и 51-е — по их отношению к ВВП. Объем национальных пенсионных сбережений как база для работы НПФ невелик — менее 6% ВВП, что близко к показателям Германии, Бельгии, Южной Кореи, но отстает от уровня развитых стран.

Негосударственные фонды ответственно выполняют важную социальную роль в системе пенсионного обеспечения, дополняя государственные социальные обязательства, полномочия и мандаты. Одновременно фонды являются крупными институциональными инвесторами, активными участниками финансового рынка. Аккумулируя пенсионные ресурсы, имеющие длительный характер, фонды инвестируют их в различные финансовые активы, таким образом являясь финансовыми посредниками контрактносберегательного типа.

В России негосударственный пенсионный фонд (НПФ) — это некоммерческая финансовая организация социального обеспечения. Основной функцией НПФ является выплата пенсий участникам системы негосударственного (добровольного) пенсионного обеспечения (НПО), действующей в Российской Федерации с 1992 г. С 2004 г. негосударственные фонды осуществляют также накопительные выплаты и участникам обязательного пенсионного страхования (ОПС), т.е. они дополняют систему государственного обязательного пенсионного страхования, действуя в ней наряду с государственным Пенсионным фондом РФ.

Негосударственные пенсионные фонды представляют собой самостоятельные институциональные единицы, действующие независимо от своих учредителей. Такие фонды имеют собственные активы и пассивы и осуществляют финансовые операции на рынке за собственный счет.

Негосударственные пенсионные фонды осуществляют деятельность на основании Федерального закона от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах». Их деятельность лицензируется и контролируется Банком России. В период 2020—2020 гг. действующие НПФ изменили организационно-правовой статус и преобразовались из некоммерческих партнерств в акционерные общества. Это связано с необходимостью с целью усиления действенности надзора. Акционерная форма собственности законодательно более детально проработана, она более прозрачна, а учредители несут большую ответственность.

Негосударственные пенсионные фонды активно наращивают масштабы своей деятельности. Объем пенсионных резервов и накоплений НПФ достиг 3,2 трлн руб., или 3,7% ВВП. Банк России постепенно повышает требования к минимальной величине денежной оценке имущества для обеспечения их уставной деятельности (ИОУД). Это важно с точки зрения уменьшения рисков и повышения устойчивости фондов. Сейчас минимальные требования к объему собственных средств акционерных НПФ составляют 150 млн руб. Повышение требований к капиталу непосильно для трети фондов. Поэтому в секторе усиливаются процессы слияний и объединений [1] .

По состоянию на начало 2020 г. в Российской Федерации действовало 74 негосударственных пенсионных фонда. За 2008—2020 гг. их численность сократилась более чем в три раза. Это ведет к росту концентрации, которая столь же велика, как и в банковском секторе, — 90% активов приходится на 20 крупнейших фондов. Спецификой российского сегмента НПФ является вхождение крупнейших фондов в крупные промышленные группы и финансовые холдинги. Ведущие финансовые группы — Алор, Открытие, Газфонд, НПФ Сбербанка, Благосостояние и др.

Основные направления деятельности НПФ определяют состав привлекаемых ресурсов. Это пенсионные накопления и пенсионные резервы. Пенсионные накопления формируются в рамках системы обязательного пенсионного страхования, а пенсионные резервы — в рамках системы негосударственного пенсионного обеспечения за счет добровольных пенсионных взносов юридических и физических лиц. Соотношение между накоплениями и резервами примерно 2:1.

Число граждан, накапливающих средства в системе частных пенсионных фондов по линии обязательного пенсионного страхования, составило 30 млн человек; это свыше 40% всех застрахованных лиц. В системе НПФ сосредоточено свыше 2 трлн руб. — более половины всех пенсионных накоплений. Однако на 2020—2020 гг. продлен мораторий на взносы в накопительную часть системы обязательного пенсионного страхования.

Менее активны частные фонды в добровольном пенсионном обеспечении. На их долю приходится треть ресурсов НПФ. Участниками добровольных программ являются только 5,3 млн человек — в 6 раз меньше, чем в обязательном пенсионном страховании. Через НПФ дополнительные пенсии получают лишь 1,5 млн человек, менее 4% числа пенсионеров, средняя пенсия, выплачиваемая НПФ, составляет 20% средней трудовой пенсии. Слабо развиты и корпоративные пенсионные программы работодателей в пользу работников, широко распространенные на Западе (продукты unit-linked). Для активизации добровольного пенсионирования необходимо шире применять налоговые льготы, различные программы лояльности с набором бонусов.

Рейтинг брокеров бинарных опционов с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Важно расширить возможности ответственного и сбалансированного по рискам инвестирования НПФ пенсионных средств на финансовом рынке. Активизация деятельности НПФ имеет позитивное макроэкономическое значение, поскольку при этом снижается нагрузка на государственный бюджет. Развитие экономики, повышение уровня жизни будут способствовать росту этого сегмента.

Страховые компании. Страховое дело является самостоятельным специфическим видом экономической деятельности, имеющим длинную историю. В основе страховой деятельности лежит принцип переложения рисков экономических субъектов на специализированную финансовую организацию, предоставляющую страховую защиту. У страховых компаний ресурсы и их размещение имеют своеобразный вид, определяемый спецификой их деятельности. В пассивах их балансов концентрируются собранные страховые премии, а в активах — выплата страховых возмещений и инвестирование свободных от выплат средств на финансовых рынках. Как и негосударственные пенсионные фонды, страховые компании являются финансовыми посредниками контрактно-сберегательного типа.

В ведущих экономиках страховые рынки являются значительными и влиятельными сегментами финансового рынка. Объем мирового страхового рынка в 2020 г. составлял 4,3 трлн долл. США. Самый развитый рынок — США (около 40% страховых премий), на втором месте — Европа (30%), на третьем — Япония (20%). В России уровень проникновения страхования, т.е. отношение собранных страховых взносов (премий) к валовому продукту, составляет 1,4% — это на одном уровне с Турцией, Мексикой, Сербией, Бахрейном и Тунисом. В 2020 г. на душу населения страховая премия составила 140 долл. США, в среднем в Европе — 800, в Северной Америке — более 2 тыс. долл. США.

Страховые организации представляют обширный спектр продуктов страхования. Наиболее популярный вид страхования (35%) — эго страхование имущества; далее идут личное страхование, ОСАГО, страхование жизни.

В 2020—2020 гг., несмотря на возобновление роста экономики, рост страхового рынка будет замедляться, а докризисный уровень может быть достигнут лишь к 2020 г. Активнее других растет сегмент страхования жизни, а также предпринимательских и финансовых рисков. Динамично развиваются и так называемые вмененные виды страхования — обязательное страхование ответственности владельцев опасных объектов, страхование государственного имущества, ответственности арендаторов, перевозчиков. Эти положительные тенденции отражают быструю реакцию страховых компаний на новые потребности бизнеса, а также рост страховой культуры и грамотности граждан.

Перспективы отрасли заключаются в дальнейшем расширении страховых продуктов и услуг. ‘Гак, активно развивается страхование без участия посредников и онлайн-страхование. На долю прямого страхования приходится около трети собранных страховых премий, что уже сопоставимо с уровнем развитых стран. Особенно популярны продукты по страхованию туристов. Будучи дополнительным каналом продаж, онлайн-сервисы снижают трансакционные издержки страхователя и создают комфорт и удобство для страхователя.

Перспективны максимально персонализированные продукты, основанные на мобильных технологиях, например продукты pay as you drive, адресованные автовладельцам. В страховании физических лиц и принадлежащего им имущества популярным становится коробочное страхование — стандартизированная страховая программа с фиксированным пакетом рисков за фиксированную цену. Эти продукты реализуются не в офисах страховых компаний, а у их партнеров — в банках, торговых сетях. Коробочное страхование в дальнейшем распространится на страхование от несчастных случаев, каско, страхование дач, личного имущества, страхование покупок, включающее повреждение, гибель. Возможно коробочное страхование и при страховании юридических лиц — малого и среднего бизнеса. В этом случае можно провести аналогию с тиражированием кредитных фабрик, описанных в гл. 11.

Страховым компаниям предстоит активно развивать сети продаж страховых продуктов, повышать уровень качества оказания страховых услуг и выполнения обязательств, что позитивно повлияет на уровень доверия страхователей. Многие крупные компании ориентируются на рост продаж, ослабляя внимание к финансовой устойчивости. Это рождает значительные риски. Коэффициент выплат (отношение собранных премий к выплатам) составляет 43%. При любом сокращении рынка и падении спроса на страховые продукты страховщики, инвестирующие в рискованные активы, оказываются не в состоянии выполнять страховые обязательства. В связи с этим Банк России ужесточает стандарты по контролю активов страховых компаний и их качества.

В страховом секторе необходимо решение и других проблем. Так, в отрасли наблюдается сильная концентрация и отсутствие полноценной конкуренции. На долю 20 крупнейших компаний приходится 80% страховых премий, а на долю 100—98%. В этом проявляется сходство с проблемами банковского сектора и сектора НПФ. Мелкие и средние страховые компании находятся в неравноправном положении по отношению к крупным. Каждый год регистрируется до сотни банкротств и ликвидаций компаний. С 2009 по 2020 г. число страховых компаний уменьшилось с 786 до 256. В целях повышения финансовой устойчивости отрасли повышены требования к минимальному размеру уставного капитала страховых организаций. Предстоит, как и в случае с негосударственными пенсионными фондами, переходить полностью на акционерную форму собственности.

В связи с переходом регулирования страховой отрасли к Банку России контроль и надзор становятся более серьезными. Актуальным является выделение системно значимых страховых организаций и отдельный режим их регулирования в части финансовой устойчивости и платежеспособности, санации и банкротства.

  • [1] В 2020 г. 01 Group приобрела НПФ Социальное развитие, Уралсиб, Русский Стандарт, МКБ Капитал приобрел фонд ОПК. В единый ППФ Сафмар объединяются пенсионные фонды группы БИН.

2.1 Пенсионные фонды

Создание и развитие пенсионных фондов — новое явление на рынке ссудных капиталов, на рынке ценных бумаг и в целом в кредитной системе капиталистических стран.

Частное пенсионное обеспечение возникло как противовес неудовлетворительному государственному социальному обеспечению, а также как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало влияние стремление корпораций и предприятий привлечь наиболее квалифицированную рабочую силу на свою сторону. Активно пенсионные фонды начинают развиваться на Западе, после Второй мировой войны, хотя первый пенсионный фонд был создан в 1875 г. в США.

ПФРФ был образован 22 декабря 1990 года постановлением Верховного Совета РСФСР для государственного управления финансами пенсионного обеспечения. С созданием Пенсионного фонда в России появился принципиально новый механизм финансирования и выплаты пенсий и пособий. Средства для финансирования выплаты пенсий стали формироваться за счет поступления обязательных страховых взносов работодателей и граждан.

Сегодня Пенсионный фонд — это государственное учреждение с особым статусом. Это единственный пенсионный фонд, принадлежащий государству, и являющийся страховщиком по обязательному пенсионному страхованию россиян.

За счет средств государственного пенсионного Фонда получают пенсии 38,5 млн. российских пенсионеров. Объем средств, выплаченных в 2008 году Пенсионным фондом в виде пенсий, социальных пособий и т.п. оценивается в 2,3 триллиона рублей. В системе пенсионного фонда учитываются страховые пенсионные платежи почти 63 млн. россиян, в т.ч. и тех, кто еще и не думает о пенсии[7,с.61].

Помимо этого, Пенсионный фонд осуществляет выдачу сертификатов на получение материнского (семейного) капитала (на сегодняшний день выдано около 850 000 сертификатов по всей стране), реализует Программу государственного софинансирования пенсии, в которую уже вступили почти 700 000 россиян[7,с.61].

Что касается негосударственных пенсионных фондов, то принцип их работы таков: пенсионные активы, которые накапливаются в пенсионном фонде, управляющая компания вкладывает в различные виды ценных бумаг с целью получения прибыли. Инвестиционная прибыль распределяется между участниками пенсионного фонда пропорционально сумам, отображенным на их индивидуальных пенсионных счетах, на дату совершения распределения, которое происходит не реже одного раза в месяц.

Негосударственный пенсионный фонд (далее — фонд) — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

· деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

· деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 года N 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» и договорами об обязательном пенсионном страховании;

· деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем[2,с.1].

Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда осуществляется на добровольных началах и включает в себя аккумулирование пенсионных взносов, размещение и организацию размещения пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.

Рынок негосударственного пенсионного обеспечения (НПО) в России переживает сегодня далеко не лучшие времена. Тем не менее, как отмечается в материалах, за период с 1 января 2007 г. по 1 января 2020 г. количество негосударственных пенсионных фондов (НПФ) увеличилось с 73 до 141. На законодательном уровне не определены механизм обеспечения сохранности средств пенсионных накоплений, источники и порядок покрытия убытка, а также ответственность НПФ и управляющих компаний при нарушении прав застрахованных лиц[6,с.161].

В приложении 3 представлен рейтинг самых надежных негосударственных пенсионных фондов, регулярно формируемый на основе анкетных данных, предоставляемых национальному рейтинговому агентству непосредственно участниками рынка. Все пенсионные фонды в данном рейтинги разделены на 3 больших группы— максимальная надежность, очень высокая надежность, высокая надежность и достаточная надежность. В число самых лучших, точнее пенсионных фондов с максимальной надежностью входят негосударственные пенсионные фонды: НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ», НПФ «электроэнергетики», НПФ «ЛУКОЙЛГАРАНТ». Так в НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» число пенсионных резервов составляет порядка 76 млрд. рублей, а пенсионные накопления больше 8 млрд. рублей.

Что касается США, то там функционируют как государственные, так и частные пенсионные системы. Благодаря этому американцы могут обеспечить себе не одну, а три пенсии: государственную, частную коллективную по месту работы и частную индивидуальную путем открытия личного пенсионного счета. В США действуют два вида таких накопительных пенсионных программ: с установленными выплатами и установленными взносами.

Формирование в ХХ в. государственных и частных пенсионных систем, обеспечивающих американским пенсионерам гарантированное замещение утраченного трудового дохода после выхода на пенсию и свободу выбора в отношении дополнительных пенсионных накоплений, является одним из главных достижений страны в социальной сфере.

Пенсионные доходы американцев зависят, прежде всего от того, какие пенсии они себе заработали, а не от размеров государственной помощи из бюджетных средств. Общая сумма пенсионных выплат в рамках государственных и частных пенсионных систем ежегодно превышает 900 млрд. долл., а денежные пособия нуждающимся (по американским стандартам) лицам пенсионного возраста, финансируемые из бюджетных средств (т.е. за счет всех налогоплательщиков), составляют всего около 4,8 млрд. долл. в год[8,с.18].

Даже в условиях экономического спада, падения фондового рынка грамотное управление пенсионными активами позволило в ряде местных и штатовских пенсионных систем получить инвестиционный доход на уровне 50% от общей суммы поступлений.

Основных видов частного пенсионного обеспечения в США три. Это — частные пенсионные планы (ЧПП) по месту работы, личные пенсионные счета (ЛПС), и аннуитеты, т.е. те же пенсии, накапливаемые и выплачиваемые при помощи страховых компаний. В отличие от государственной пенсионной системы, все частные пенсионные системы носят добровольный характер. В то же время каждый человек имеет право, в соответствии со своими жизненными обстоятельствами, быть участником не только одного, но и двух и даже большего количества планов по месту работы, а также открывать свой личный пенсионный счет.

Что касается ЧПП, то существует два главных вида пенсионных планов: планы с установленными выплатами (defined benefit plans или DB plans) и планы с установленными взносами (defined contribution plans или DC plans). Планы с установленными выплатами гарантируют ежемесячные пенсионные выплаты в заранее оговоренном размере, либо в какой-то сумме долларов, либо (чаще всего) в виде какой-то формулы, например, 1% средней зарплаты за последние 5 лет работы в фирме за каждый проработанный год[8,с.19].

По данным Бюро переписи на предприятиях с уровнем занятости до 10 человек ЧПП охватывают (т.е. работодатели организуют и предлагают пенсионные планы своим работникам) только 20% занятых, а фактически в них участвуют 15% работников, на предприятиях с количеством работников от 10 до 24 уровень охвата 32%, участия 24%, в компаниях с численностью наемных работников 25-39 человек уровень охвата 48%, участия 36%. По более крупным компаниям данные следующие: численность занятых 100-499 — охват 61%, участие 46%; 500-999 человек — охват 68%, участие 54%; свыше 1000 человек — охват 74%, участие 57%[8,с.19].

Помимо этого каждый американец имеет право открыть свой личный пенсионный счет (ЛПС) (individual retirement account) в индивидуальном порядке. Размеры ежегодных взносов на ЛПС ограничены верхним пределом в 2 тыс. долларов. Что касается ЧПП, то существует два главных вида пенсионных планов: планы с установленными выплатами (defined benefit plans или DB plans) и планы с установленными взносами (defined contribution plans или DC plans). Планы с установленными выплатами гарантируют ежемесячные пенсионные выплаты в заранее оговоренном размере, либо в какой-то сумме долларов, либо (чаще всего) в виде какой-то формулы, например, 1% средней зарплаты за последние 5 лет работы в фирме за каждый проработанный год[8,с.20].

Личные пенсионные счета становятся все более распространенной формой пенсионного обеспечения. Только за 11 лет — с 1995 по 2006 гг. — стоимость накоплений на этих счетах выросли с 200 до 1467 млрд. долларов, а в последующие три года (2006-2009) активы ЛПС выросли еще на 1,2 трлн. долларов — до 2663 млрд. долларов в 2009 году[8,с.20].

Основной институт социальных государственных выплат (включая пенсии): Social Security Administration, SSA. Принцип данной системы: За трудовой стаж и уплаченные налоги вы получаете условные очки, определяющие размер ваших будущих пособий в рамках программы Социального обеспечения. Максимальное количество условных очков, которые можно получить за один год, равняется четырем. В большинстве случаев для получения пособий необходимо заработать 40 условных очков (10 лет трудового стажа). Лицам, не достигшим пенсионного возраста, для получения пособий по нетрудоспособности или в связи с потерей кормильца необходимо меньшее количество условных очков[8,с.18].

Вывод: на сегодняшний день в России крупнейшей организацией, занимающаяся пенсионными накоплениями является Государственный пенсионный фонд; негосударственные пенсионные фонды в России развиты достаточно слабо и практически не составляют конкуренцию ПФ РФ, что касается Соединенных штатов, то число негосударственных пенсионных фондов там значительно больше, между ними постоянно происходит жесткая конкуренция, а риск невыплат социальных пенсий минимален.

Инвестиционное сообщество: пенсионные фонды

В прошлых выпусках мы обсудили с вами венчурную индустрию. Она интересна с точки зрения доходности и рисков. Однако, венчурные инвесторы, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций используют относительно «короткие деньги».

Инвесторы этих финансовых институтов стремятся приумножить свои капиталы на горизонте 4-7 лет. Часты случаи, когда инвесторы раньше выходят из проектов. Сравнительно редко инвесторы готовы разместить свои миллионы на десять лет. Сегодня мы поговорим как раз о «длинных деньгах», а именно о пенсионных фондах.

Почему нам это интересно?

  1. С точки зрения нашего будущего – рано или поздно наступит момент, когда мы не сможем обеспечивать себя собственным трудом, и хорошо бы иметь достойные накопления или пенсию к 50-60 годам (или раньше). Нам важно понимать, как такие организации делают деньги, и что от подобных финансовых институтов можно ожидать.
  2. Пенсионные фонды активные игроки на рынках облигаций и акций. Обладая гигантскими финансовыми ресурсами, они создают серьезные движения на рынках ценных бумаг. В том числе, зарубежные пенсионные фонды представляют собой часть инвестиционного сообщества нерезидентов, инвестирующих на рынках акций и облигаций России. Понимать их логику – значит, понимать фундаментальные основания тех или иных решений институтов.
  3. Опыт управляющих пенсионными сбережениями позволит и нам выбирать оптимальные стратегии с низким риском, а также, увидеть мир инвестиций глазами профессионального инвестора.

Что я имею в виду?

Существуют государственные и негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Они все интегрированы в пенсионную систему своих стран, подчиняются единым законам. Государственный пенсионный фонд – финансовый институт, который пополняется, отчасти, и на средства государства. Так, Норвежский государственный пенсионный фонд направляет доходы от продажи нефти в «казну организации».

Негосударственные пенсионные фонды – организации (часто при финансовых структурах), которые также занимаются пенсионным обеспечением своих вкладчиков.

Итак, пенсионные фонды – финансовые организации, специализирующиеся на вложении «длинных денег». Им доверяют средства на 20-30 и более лет. Задача фонда – сохранить и приумножить эти деньги, используя надежные стратегии.

В чем состоит феномен длинных денег?

Их психология завязана на уверенности инвесторов в стратегии фонда. Вкладчикам важно знать, что их сбережения будут, как минимум, сохранены и приумножены со временем. Ни одна финансовая организация не обладает возможностью получить денежные средства на десятилетия. А пенсионные фонды могут. Им важно использовать эту возможность и подтверждать ожидания своих вкладчиков.

Как устроен пенсионный фонд?

Пенсионный фонд – медиатор между вкладчиками и управлением активами (управляющей компанией). Его главная задача – возвращать накопления в срок и обеспечивать пенсионные выплаты в соответствии с договором.

Аккумулируя средства инвесторов, рассчитывая индивидуальные стратегии с каждым инвестором, фонд определяет тактику действия на рынке и делегирует ее управляющей компании (зачастую, это подразделение фонда). Она, в свою очередь, реализует стратегию на рынке ценных бумаг. Другими словами – фонд собирает деньги и отдает их в управление.

Как может мыслить фонд? На что он обращает внимание?

  1. Диверсификация – важнейший элемент риск-менеджмента фонда. Вкладывая в облигации одного региона/страны (опосредованно через УК), фонд не устраняет риск отдельного эмитента. Поэтому, важно распределять средства фонда по разным активам (корзинам). В подвижной геополитической обстановке директорам фонда важно понимать, что вложения фонда находятся под защитой: шторм на мировой арене не нарушит планов по достижению доходности, а также, не отпугнет часть инвесторов. Это, также, формирует имидж организации, как спокойной и надежной гавани сбережений.
  2. Основная часть активов фонда – низкорискованные активы (закреплено на законодательном уровне). Полностью безрисковых активов не существует. Однако активы с низким риском все же есть: ими могут выступать государственные или муниципальные облигации, депозиты надежных банков. Но и рискованные активы могут иметь место в стратегии фонда. Так, российские НПФ имеют в определенной пропорции с безрисковыми активами акции российских «голубых фишек» в своих портфелях. Владение ими позволяет получать бóльшие доходы в сравнении с облигациями и депозитами.
  3. Деривативы используются только как хеджирующие инструменты.
  4. Средства фонда достаточно большие: покупка и продажа активов занимает длинные промежутки времени. Соответственно, управляющие понимают, что не смогут выйти из позиции быстро: и это, в свою очередь, накладывает ряд ограничений на стратегии фонда/управляющей компании.

Итак, сегодня мы с вами познакомились с негосударственными пенсионнымих фондами: разобрали их общую структуру, инвестиционные стратегии и взгляды на управление активами.

  • Пенсионные фонды инвестируют в «долгую».
  • Российские пенсионные фонды практически все свои средства направляют в депозиты и облигации (они важные игроки на этих рынках).
Самые честные площадки и платформы с бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов за последние 2 года. Бесплатное обучение! Бонус за открытие счета!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Брокер с самыми разными торговыми инструментами. Подходит для опытных трейдеров.

Добавить комментарий